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人民币“入篮”拓展对外开放深度广度

时间:2017-10-14 23:53:21

  核心提示:纳入SDR货币篮子是人民币国际化的里程碑事件,它标志着人民币与美元、欧元、日元和英镑同时成为国际广泛认可的国际货币...

2017年10月1日,人民币“入篮”满一年。去年10月1日,人民币正式加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子,成为继美元、日元、欧元和英镑之后的第五种入篮货币,人民币国际化迈出重要一步。苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任、高级研究员黄志龙表示,纳入SDR货币篮子是人民币国际化的里程碑事件,它标志着人民币与美元、欧元、日元和英镑同时成为国际广泛认可的国际货币。同时,人民币纳入SDR货币篮子后,各国将提高对人民币资产的认可度,各国央行外汇储备将配置一定比例的人民币安全资产,促进人民币储备职能的国际化进程。此外,人民币的交易和投资结算功能也将显著上升。

  国际货币基金组织(IMF)2017年3月4日发布声明,正式认定人民币为国际储备货币。声明指出,鉴于人民币被认定为国际储备货币,国际货币基金组织董事会决定,与美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、澳元和加元一样,人民币应在IMF成员国“外汇储备货币构成”季度报告中单独列出。据悉,此举不会影响对中国外汇储备的计算,因为“中国人民银行持有的人民币资产并非外汇储备”且不被列入IMF的中国报表。人民币加入SDR货币篮子,意味着人民币获得国际市场的认可和接受,人民币将在世界范围内行使货币功能,逐步成为贸易计价货币和结算货币、金融交易和投资货币,以及国际储备货币。

  SDR是IMF于1969年创设的一种国际储备资产,用以弥补成员国官方储备不足。早在2010年,国际货币基金组织就曾对人民币“入篮”的可行性进行评估。自那以后,中国采取了一系列措施加快人民币国际化进程。中国成为世界第五大贸易国之后,在世界贸易和全球金融体系中的重要性日益显现。而中国新一轮对外开放加快了人民币跨境资本流动,“一带一路”战略的推进和“走出去”需求的增长,人民币结算比例将进一步提高,并带动大规模的跨境投资融资和全球范围的资产配置。现在越来越多的国家开始考虑或者已经将人民币作为国际储备货币之一。

  2015年以来,中国出台一系列措施加快人民币市场化进程,其中包括公布外汇储备货币构成、向外国央行等开放银行间债券市场和外汇市场、完善人民币汇率中间价报价机制、采纳IMF数据公布特殊标准等。这些举措不仅为人民币“入篮”扫除了技术性障碍,也向国际社会释放了中国坚定金融改革、开放资本市场的积极信号,得到国际机构和投资者的赞许。而人民币之所以能在这个时候加入SDR货币篮子,原因在于,一方面,从宏观层面看,中国号称是世界第二大经济体,随着综合国力日益增强,在全球影响力举足轻重。用发展的眼光看,中国经济与世界经济逐渐融为一体,国际市场对人民币用于国际贸易结算、金融产品计价以及作为储备货币的需求逐步提升。另一方面,从货币本身看,这反映出人民币国际地位不断提升。人民币国际地位提高,在外汇储备、国际债券、国际外汇市场现汇交易、外汇市场衍生品交易等方面表现不凡。

  如果说,“入世”标志着中国真正融入全球经济,那么“入篮”将意味着中国真正融入全球金融体系。“入世”促使中国加快国内市场开放,跻身世界贸易大国行列,从而推动中国自身的经济发展,助推了全球经济增长。一方面,人民币加入SDR货币篮子,意味着人民币获得国际市场的认可和接受,人民币将在世界范围内行使货币功能,逐步成为贸易计价货币和结算货币、金融交易和投资货币,以及国际储备货币,将促进中国深化金融改革、扩大资本市场开放,推动人民币国际化,为国内外金融机构提供更多投资机会;另一方面,人民币加入SDR货币篮子,对人民币国际化进程、金融业特别是银行业及金融消费者,都将逐步地带来影响。从对人民币国际化的影响来看,人民币加入SDR货币篮子,将有助于人民币在多边使用、国际投融资、跨境资产配置、国际货币体系等方面实现突破,将有助于突破人民币国际化的困局,进一步加快人民币国际化进程。

  虽然“入篮”本身不要求人民币资本项目可兑换和国际化,也不要求人民币汇率市场化,但“入篮”本就意味着中国政府对外做出的不断便利人民币在国际经济交易和外汇交易中使用的承诺,督促中国政府更加遵守市场规则、国际惯例。这意味着,中国在人民币可兑换和国际化,以及汇率形成市场化的方向、水平上不应该有明显的回撤。同时,“入篮”对于中国在政府治理能力、法治建设以及市场透明度等方面提出了更高的要求,推动国家治理体系和治理能力现代化进程。一方面,要坚持有序开放,处理好改革与开放的关系问题。人民币“入篮”对于人民币可兑换、国际化并没有强制的要求,但人民币趋于更加可兑换、可自由使用后,我们面临的市场环境将更加复杂,考虑的因素也要更多。特别是在人民币行使世界货币职能以后,人民币与外汇就是等价的,我们不能再用国内金融视角,而要从国际金融的视野来看待和处理人民币问题。另一方面,要坚持统筹协调、整体推进,处理好对内改革与对外开放的关系,避免在重大问题尤其是次序问题上出现失误。在扩大开放过程中,要借鉴国际经验、立足中国国情,加快建立健全新型的、有效的宏观审慎管理措施和资本流动管理手段,避免跨境资本的无序流动冲击。要体现更多的大国担当,积极参与全球经济治理,促进国际经济秩序朝着平等公正、合作共赢的方向发展。应该说,人民币入篮后,将在国际货币体系中发挥更多责任,可以分散过渡依赖美元产生的系统性风险,这将赋予人民币更多的积极因素,反过来推动人民币国际化进程,也有助于推动现行国际经济金融体系的再平衡。

作者:吴学安 来源:中华工商时报
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